6 علامات متكررة
- ربح من غير كاشالتدفق من التشغيل أقل من صافي الربح بكتير، سنة ورا سنة. (قائمة التدفقات)
- العملاء بيزيدوا أسرع من المبيعاتالمبيعات بتتسجل وفلوسها مش بتيجي بنفس السرعة. (الميزانية وقائمة الدخل)
- المخزون بيتكدسالمخزون بيزيد أسرع من المبيعات، وده ممكن يعني بضاعة مش بتتباع. (الميزانية)
- توزيعات أعلى من التدفق الحر مع زيادة الاقتراضالشركة بتوزع أرباح أكبر من التدفق الحر، وفي نفس الوقت قروضها بتزيد. راجع مصادر التمويل. (قائمة التدفقات والإيضاحات)
- ربح معتمد على مكاسب مرة واحدةجزء كبير من الربح من بيع أصول أو إعادة تقييم، مش من النشاط. (قائمة الدخل والإيضاحات)
- تقرير المراقب والسياسات المحاسبيةرأي متحفظ، أو فقرة بتلفت الانتباه لحاجة، أو تغيير متكرر في السياسات المحاسبية. (تقرير المراقب والإيضاحات)
مثال: قارن سرعة النمو
مثالشركة متخيلة زادت إيراداتها 10% بس. في نفس السنة فلوس العملاء زادت 60%، والمخزون 45%، والقروض 80%. كل رقم لوحده ممكن يكون ليه تفسير، لكن لما البنود دي تزيد أسرع بكتير من المبيعات مع بعض، ده بيقولك تفتح الإيضاحات وتدور على السبب قبل ما تثق في رقم الربح.
التغير عن السنة اللي فاتت
الإيرادات+10%
فلوس العملاء+60%
المخزون+45%
القروض+80%
تتعامل مع العلامة إزاي
ابدأ من الإيضاحات، لأنها غالباً بتشرح التغيرات الكبيرة. بعدين اقرا تقرير مراقب الحسابات، وبص على نفس البند في أكتر من سنة. علامة واحدة في سنة واحدة ممكن تكون عادية جداً. العلامات اللي بتتكرر، أو اللي بتيجي مع بعض، هي اللي تستاهل وقفة أطول.
خلي بالكولا علامة من دول دليل على غلط أو تلاعب. شركة بتكبر بسرعة ممكن مخزونها وعملاءها يزيدوا بشكل طبيعي، وشركة بتبني مصنع ممكن تقترض أكتر. العلامة بتقولك «اسأل»، والإجابة بتيجي من القوائم والإيضاحات نفسها.
كل علامة هنا ليها درس في المسار ده بالتفصيل، زي جودة الأرباح والديون والرافعة المالية.
جرب على قوائم حقيقية
افتح القوائم المالية لأي شركة من أرشيف الإفصاحات لسنتين، واحسب نمو الإيرادات والعملاء والمخزون والقروض، وقارنهم ببعض.
اختبر نفسك
1. المبيعات زادت 5% وفلوس العملاء زادت 50%. تعمل إيه؟
العلامة سؤال، والإيضاحات هي أول مكان للإجابة.
2. الشركة وزعت 100 مليون، وتدفقها الحر 40 مليون، وقروضها زادت 60 مليون. ده معناه إيه؟
فيه فجوة 60 مليون وتزامنت مع زيادة قروض 60؛ راجع مصادر التمويل في قائمة التدفقات والإيضاحات. التطابق لوحده ما يثبتش إن القرض اتاخد للتوزيع.
الخلاصة
- أشهر العلامات: ربح من غير كاش، عملاء ومخزون بيزيدوا أسرع من المبيعات، توزيعات أعلى من التدفق الحر مع زيادة الاقتراض.
- قارن سرعة نمو البنود بسرعة نمو المبيعات، وعلى كذا سنة.
- العلامة سؤال مش اتهام، والإجابة في الإيضاحات وتقرير المراقب.