قراءة القوائم المالية — الدخل والميزانية والتدفقات النقدية

القوائم المالية التلاتة — قائمة الدخل والميزانية العمومية وقائمة التدفقات النقدية — هي أساس التحليل الأساسي. مع بعض، بيحكوا القصة الكاملة للصحة المالية للشركة. قائمة الدخل بتبين الربحية، الميزانية بتبين المركز المالي، وقائمة التدفقات النقدية بتبين توليد الكاش الفعلي. فهم التلاتة ضروري لأي مستثمر جاد في الأسهم.

قائمة الدخل (اسمها كمان الأرباح والخسائر P&L) بتبين الإيرادات والمصروفات والأرباح على فترة (ربع سنوية أو سنوية). البنود الرئيسية: الإيرادات (إجمالي المبيعات)، تكلفة البضاعة المباعة (التكاليف المباشرة)، مجمل الربح (الإيرادات - تكلفة البضاعة)، المصروفات التشغيلية، الدخل التشغيلي (EBIT)، مصروفات الفائدة، مصروفات الضرائب، وصافي الدخل ("الخط الأخير"). هامش المجمل = مجمل الربح / الإيرادات. هامش التشغيل = الدخل التشغيلي / الإيرادات. صافي الهامش = صافي الدخل / الإيرادات.

الميزانية العمومية هي صورة لحظية لما الشركة بتملكه (الأصول)، بتدينه (الالتزامات)، والقيمة المتبقية لحملة الأسهم (حقوق الملكية) في تاريخ محدد. المعادلة الأساسية: الأصول = الالتزامات + حقوق الملكية. الأصول المتداولة (كاش، مدينين، مخزون) والالتزامات المتداولة (دائنين، ديون قصيرة الأجل) بتحدد رأس المال العامل والسيولة قصيرة المدى.

نسب الميزانية الرئيسية: النسبة الجارية = الأصول المتداولة / الالتزامات المتداولة (فوق 1.5 صحي). النسبة السريعة = (الأصول المتداولة - المخزون) / الالتزامات المتداولة (اختبار أدق). الدين لحقوق الملكية = إجمالي الديون / إجمالي حقوق الملكية (أقل عموماً أأمن). القيمة الدفترية للسهم = إجمالي حقوق الملكية / عدد الأسهم. السعر للقيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية — P/B تحت 1 معناها السهم بيتداول تحت قيمته المحاسبية.

قائمة التدفقات النقدية بتتتبع حركات الكاش الفعلية في تلات أقسام. تدفقات نقدية تشغيلية: الكاش المولّد من النشاط الأساسي (بيبدأ من صافي الدخل، بيعدل للبنود غير النقدية زي الإهلاك، وتغيرات رأس المال العامل). تدفقات نقدية استثمارية: الكاش المنفق على أو المستلم من الاستثمارات. تدفقات نقدية تمويلية: الكاش من أو لمقدمي رأس المال. التدفق النقدي الحر = التدفق التشغيلي - النفقات الرأسمالية.

علامات تحذيرية لازم تراقبها: (1) الإيرادات بتنمو بس التدفق النقدي التشغيلي بينخفض — الشركة ممكن عندها مشاكل تحصيل. (2) صافي الدخل أعلى بكتير من التدفق النقدي التشغيلي — الأرباح ممكن تكون منفوخة بحيل محاسبية. (3) المخزون بينمو أسرع من الإيرادات — مشكلة طلب محتملة. (4) المدينين بتنمو أسرع من الإيرادات. (5) ديون متزايدة مع ربحية متراجعة. (6) تدفق نقدي حر سلبي لسنوات متتالية.

تحليل الشركات المصرية: في البورصة المصرية، القوائم المالية بتتنشر ربع سنوياً ومتاحة من موقع البورصة المصرية ومنصات الإفصاح. اعتبارات مهمة: (1) تأكد من الاتساق بين الأرباع. (2) قارن المقاييس مع نظراء القطاع. (3) خلي بالك من التعرض للعملة للشركات المعتمدة على الاستيراد. (4) الشركات الحكومية ممكن يكون ليها أنماط إيرادات فريدة. (5) اقرأ الإيضاحات المرفقة للمعاملات مع الأطراف ذات الصلة. المقال ده لأغراض تعليمية فقط وليس نصيحة مالية.