ربحية السهم (EPS) هي نصيب كل سهم من أرباح الشركة. هي أكتر مقياس أساسي متابع لأنها بتقيس مباشرة قد إيه الشركة بتولّد ربح لكل سهم ملكية. EPS الأساسي = (صافي الدخل - أرباح الأسهم الممتازة) / المتوسط المرجح للأسهم العادية المطروحة. لو شركة بتكسب 500 مليون جنيه مع 100 مليون سهم، EPS بتاعها 5 جنيه للسهم.
EPS المخفف بيحسب كل الأسهم المحتملة اللي ممكن تتكون من سندات قابلة للتحويل وخيارات الأسهم وضمانات وأوراق مالية مخففة تانية. EPS المخفف دايماً يساوي أو أقل من EPS الأساسي. بيجاوب على السؤال: "إيه EPS لو كل الأسهم المحتملة اتصدرت فعلاً؟" دايماً استخدم EPS المخفف للتقييم عشان تكون محافظ.
معدل نمو EPS أهم من EPS المطلق. شركة بـ EPS بينمو من 2 لـ 3 جنيه (نمو 50%) أجذب من واحدة بـ EPS ثابت عند 10 جنيه (نمو 0%). نمو EPS مزدوج الرقم مستمر على سنين متعددة علامة على الشركات الممتازة. بص على معدلات نمو EPS لـ 3 سنين و5 سنين للصورة الكاملة. خلي بالك من نمو EPS اللي بييجي من شراء الأسهم بدل نمو الأرباح الفعلي.
نسبة السعر للأرباح (PE) = سعر السهم / EPS. بتقولك قد إيه المستثمرين مستعدين يدفعوا لكل جنيه أرباح. PE 15 معناها المستثمرين بيدفعوا 15 جنيه لكل 1 جنيه أرباح سنوية. PE بيعكس توقعات النمو: PE عالي معناه السوق بيتوقع نمو أرباح قوي مستقبلاً؛ PE منخفض معناه توقعات متواضعة. في السوق المصري، متوسط PE لـ EGX30 عادةً بيتراوح بين 8-15.
توسع وانكماش PE بيحركوا عوائد الأسهم بقد نمو الأرباح. عوائد الأسهم بتيجي من مصدرين: نمو الأرباح وتغير مضاعف PE. لو سهم عنده نمو EPS 20% وPE اتوسع من 10 لـ 12 (توسع 20%)، العائد الإجمالي تقريباً 44%. بالعكس، سهم بنمو EPS 20% بس PE انكمش من 15 لـ 12 العائد تقريباً -4%. فهم المحرك المزدوج ده حاسم لتوقيت الاستثمار.
PE الأمامي ضد PE التاريخي: PE التاريخي بيستخدم آخر 12 شهر من الأرباح الفعلية. PE الأمامي بيستخدم الأرباح المقدرة للـ 12 شهر القادمة. PE الأمامي أكتر فائدة للتقييم لأن الأسهم بتتسعّر على التوقعات المستقبلية. بس PE الأمامي بيعتمد على تقديرات المحللين اللي ممكن تكون غلط.
تحليل EPS للأسهم المصرية: (1) قارن PE بالمتوسطات التاريخية — السهم أرخص ولا أغلى من المعتاد؟ (2) دوّر على PEG (PE / معدل نمو EPS) تحت 1.0 — ده بيقترح إن السهم مقيّم بأقل من قيمته بالنسبة لنموه. (3) البنوك بتسيطر على EGX30 وعادةً بتتداول بـ PE أقل (6-10) من شركات الاستهلاك أو الصحة (15-25). (4) خلي بالك من البنود لمرة واحدة اللي بتنفخ EPS. (5) FoudaLens بيتتبع اتجاهات EPS وPE لتحديد فرص القيمة. المقال ده لأغراض تعليمية فقط وليس نصيحة مالية.
هذا المحتوى لأغراض تعليمية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ قرارات استثمارية.