العائد على حقوق الملكية (ROE)صافي الربح ÷ حقوق الملكية. بيقولك الشركة بتكسب كام على كل جنيه من فلوس المساهمين.
العائد على الأصول (ROA)صافي الربح ÷ إجمالي الأصول. بيقولك الشركة بتكسب كام على كل جنيه أصول، بغض النظر اتمول منين.
مثالشركة «الوادي للأغذية» المتخيلة: صافي ربح 93 مليون، حقوق ملكية 600 مليون، أصول 1,000 مليون. ROE = 93 ÷ 600 = 15.5%. ROA = 93 ÷ 1,000 = 9.3%. يعني كل 100 جنيه من فلوس المساهمين جابت حوالي 15.50 جنيه ربح في السنة.
بعض المحللين بيستخدموا متوسط حقوق الملكية أو الأصول بين أول السنة وآخرها بدل رقم آخر السنة، لأن الربح اتعمل على مدار السنة كلها. المهم إنك تستخدم نفس الطريقة لما تقارن.
الديون ممكن ترفع ROE
تخيل شركتين عندهم نفس الأصول ونفس الشغل. الأولى مموّلة أغلبها من المساهمين، والتانية مموّلة أغلبها بقروض. التانية بتدفع فوايد أكتر فربحها أقل، لكن حقوق الملكية فيها أصغر بكتير، فالـROE بيطلع أعلى.
شركة (أ): ديون قليلة
الأصول1,000
حقوق الملكية600
صافي الربح93
ROA9.3%
ROE15.5%
شركة (ب): ديون كتير
الأصول1,000
حقوق الملكية300
صافي الربح81
ROA8.1%
ROE27%
شركة (ب) ROE أعلى، وROA أقل. الفرق جه من الديون مش من الشغل.
خلي بالكROE عالي ممكن يكون علامة على شغل كويس، وممكن يكون علامة على ديون كتير أو حقوق ملكية صغيرة بسبب خسائر قديمة. عشان كده ما تقراهوش لوحده: بص على ROA وعلى الديون في الميزانية جنبه.
إزاي تقرا الرقمين مع بعض
لو ROE وROA قريبين من بعض، يبقى التزامات الشركة قليلة بالنسبة لأصولها. لو ROE أعلى بكتير من ROA، جزء كبير من الأصول ممول بالتزامات. وأفيد مقارنة هي نفس الشركة على كذا سنة، أو شركات في نفس القطاع، لأن قطاع زي البنوك طبيعة ميزانيته مختلفة تماماً عن مصنع. الديون نفسها موضوع درس الديون والرافعة المالية.
شوف ROE لسهم حقيقي
افتح صفحة أي سهم، وفي «بيانات السهم» هتلاقي العائد على حقوق الملكية لما يكون متوفر. قارنه بالديون في آخر ميزانية.