3 منتجات، 3 أسئلة
الشهادة منتج ادخار بتشتريه من بنك، وشروطها زي المدة والعائد وإمكانية الاسترداد بدري بيحددها البنك. أذون الخزانة والسندات الحكومية أدوات دين بتصدرها الدولة، والبنك المركزي بيعمل مزاداتها كوكيل عن وزارة المالية. والفرق بين الإذن والسند أساساً في المدة وطريقة الدفع. الشركات ممكن تصدر سندات برضه، لكن الدرس ده مركز على سندات الخزانة الحكومية.
إذن الخزانة: خصم مش كوبون
الإذن قصير الأجل، ومدده 91 و182 و273 و364 يوم. مفيهوش عائد دوري: بتشتريه بسعر أقل من قيمته الاسمية، وفي الميعاد بتسترد القيمة الاسمية كاملة. الفرق بين السعرين هو مكسبك.
السند: كوبون وسعر بيتحرك
السند مدته أطول، بالسنين، وغالباً بيدفعلك كوبون دوري، ثابت أو متغير، وبعدين يرجعلك القيمة الاسمية في الآخر. وفيه سندات من غير كوبون بتشتغل بفكرة الخصم زي الإذن. لو مسكت السند لحد ميعاده، بتاخد المدفوعات حسب شروطه، بشرط إن المُصدر يفي بالتزاماته. لكن لو احتجت تبيعه قبل كده، سعره بيتحدد وقتها حسب الفايدة في السوق.
ليه؟ افترض سند متخيل بكوبون ثابت 15%، والفايدة في السوق بعدها بقت 20%. محدش هيدفع فيه قيمته الاسمية كاملة وهو ممكن ياخد 20% من سند جديد، فسعره هينزل. ولو الفايدة نزلت، سعره ممكن يعلى. يعني السعر والفايدة بيمشوا عكس بعض.
اختبر نفسك
1. إذن قيمته الاسمية 50,000 واشتريته بـ45,000. مكسبك في الميعاد كام قبل الضرايب؟
2. معاك سند بكوبون ثابت، والفايدة في السوق علت. لو بعته دلوقتي، سعره غالباً هيعمل إيه؟
الخلاصة
- الشهادة من البنك بشروطه، والإذن والسند أدوات دين بتصدرها الدولة.
- الإذن قصير وبيتباع بخصم، والسند أطول وغالباً بيدفع كوبون.
- سعر السند بيتحرك عكس الفايدة لو بعته قبل ميعاده.